作為全球最大的空調(diào)生產(chǎn)和消費國，中國對全球空調(diào)市場有著重要的影響。奧維云網(wǎng)（AVC）PSI監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2025冷凍年度（以下簡稱冷年），中國空調(diào)產(chǎn)量為2億臺，同比增長11.1%；銷量為1.96億臺，同比增長11.5%。其中，內(nèi)銷量為1.02億臺，同比增長8.7%，出口量為9396萬臺，同比增長14.7%。然而，在產(chǎn)銷雙增的背后，中國空調(diào)行業(yè)的庫存積壓問題逐漸凸顯，給市場的持續(xù)健康發(fā)展帶來了一定的挑戰(zhàn)。

政策與市場共振，高銷量下庫存壓力顯現(xiàn)

2025冷年上半場（2024年8~12月），中國空調(diào)內(nèi)銷市場在以舊換新國補政策的加持下，零售端大幅增長間接帶動空調(diào)出貨。春節(jié)后，在以舊換新國補政策調(diào)整（空調(diào)補貼增加為3臺）以及企業(yè)對于全年高目標(biāo)的牽引下，中國空調(diào)市場出貨端依然保持高速增長。緊接著，隨著“618”電商大促開啟以及7月高溫天氣到來，中國空調(diào)內(nèi)銷市場得以完美收官，最終以“出貨1.02億臺、同比增長8.7%”的成績畫上句號（見圖1）。

然而，在高銷量的背后，中國空調(diào)市場庫存壓力逐漸累積。2025年上半年，空調(diào)企業(yè)對以舊換新政策和市場需求持過于樂觀的態(tài)度，紛紛加大生產(chǎn)力度，導(dǎo)致庫存出現(xiàn)一定程度的積壓。奧維云網(wǎng)（AVC）數(shù)據(jù)顯示，截至2025冷年中期，國內(nèi)空調(diào)庫存總量超過5000萬臺。其中，渠道庫存占比較大。庫存壓力在下半年逐漸顯現(xiàn)，部分企業(yè)為了緩解庫存壓力，不得不采取促銷等手段，一定程度上影響了市場價格體系。

從庫存結(jié)構(gòu)來看，不同類型產(chǎn)品的庫存情況存在差異。由于市場競爭激烈，中低端產(chǎn)品庫存壓力相對較大。同時，不同區(qū)域的庫存分布也不均衡，一二線城市由于消費能力較強，庫存周轉(zhuǎn)相對較快，而三四線城市及農(nóng)村市場庫存周轉(zhuǎn)相對較慢。

國補助力、價格激戰(zhàn)、高溫催化，點燃消費需求

得益于以舊換新政策拉動，2025冷年中國空調(diào)市場表現(xiàn)良好，尤其是在2024年9~10月以舊換新提前帶火市場。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，2025冷年，中國空調(diào)市場零售量為8059萬臺，同比增長17.6%。其中，線上市場零售量為4903.5萬臺，同比增長19.5%；線下市場零售量為3155.7萬臺，同比增長14.9%。同期，中國空調(diào)市場零售額達(dá)到2572億元，同比增長17.1%。其中，線上市場零售額為1320.8億元，同比增長16.6%；線下市場零售額為1251.6億元，同比增長17.7%。2025冷年，中國空調(diào)市場零售量和零售額均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

以舊換新政策的實施，不僅直接刺激了消費需求，也在一定程度上影響了空調(diào)企業(yè)的生產(chǎn)節(jié)奏。企業(yè)為了爭取更多的補貼份額，加大了生產(chǎn)和備貨力度。這在短期內(nèi)推動了空調(diào)零售量的增長，但也為后續(xù)的庫存積壓埋下了伏筆。“618”電商大促和7月的高溫天氣，則成為空調(diào)企業(yè)消化庫存的重要契機。在這兩個時間段，消費者購買意愿強烈，企業(yè)通過促銷活動釋放了部分庫存壓力，使得空調(diào)零售量實現(xiàn)大幅增長。

從庫存消化的角度來看，雖然零售量的增長有效緩解了部分企業(yè)的庫存壓力，但各渠道消化庫存的情況有所不同。線上渠道憑借便捷性和價格優(yōu)勢，在促銷活動中表現(xiàn)突出，成為消化庫存的重要力量；線下渠道通過體驗式營銷和優(yōu)質(zhì)服務(wù)，吸引了一部分消費者，也消化了一定的庫存。

從7月以來各地經(jīng)銷商的反饋信息來看，以舊換新補貼政策落地的效果不佳。首先，部分地區(qū)限量限時發(fā)放補貼導(dǎo)致實際使用率偏低，政策紅利未能有效觸達(dá)終端。其次，一些經(jīng)銷商墊付資金壓力大，推廣積極性受挫。第三，部分商家“先漲后補”的行為稀釋了政策實效，間接抑制零售活力。

上半場政策強拉結(jié)構(gòu)，下半場價格戰(zhàn)

從價格端看，2025冷年上半場，在以舊換新政策的拉動下中國空調(diào)市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上調(diào)明顯，2024年9~12月線下市場產(chǎn)品均價上升7.8%。到了下半場（2025年1~7月），中國空調(diào)市場產(chǎn)品結(jié)構(gòu)急轉(zhuǎn)而下。在追求規(guī)模及市場份額的訴求下，空調(diào)企業(yè)展開大規(guī)模的價格戰(zhàn)。

其中，線上市場價格競爭尤為慘烈，2200元以下價格段產(chǎn)品銷售額份額較2024年提升6.3個百分點至35.2%，2200~3000元價格段產(chǎn)品銷售額份額快速收窄（見圖2）。細(xì)分市場各匹數(shù)柜機、掛機產(chǎn)品均價較2024年第四季度普遍下降，線上市場主銷爆款1.5HP掛機均價由2024年第四季度的2536元驟降至2025年第二季度的2101元，跌幅達(dá)17.2%。

雖然價格戰(zhàn)在一定程度上促進(jìn)了空調(diào)市場銷量增長，但也對中國空調(diào)行業(yè)的盈利能力造成了負(fù)面影響。利潤空間被壓縮，不利于企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品創(chuàng)新，長期來看會影響行業(yè)的整體發(fā)展。同時，價格的大幅波動也會影響消費者的購買決策，導(dǎo)致市場需求不穩(wěn)定。

渠道格局繼續(xù)深度演化

渠道格局繼續(xù)深度演化。雖然線上渠道增速放緩，進(jìn)入成熟期，但仍是重要流量入口和銷售陣地。奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，以抖音為代表的新興電商平臺銷售增速亮眼，2025年上半年抖音平臺空調(diào)零售量同比激增92.5%。

線上渠道在庫存消化方面發(fā)揮了重要作用。新興電商平臺憑借龐大的用戶群體和獨特的營銷模式，成為企業(yè)清理庫存的重要渠道。企業(yè)通過在這些平臺上開展直播帶貨、限時秒殺等活動，吸引了大量消費者。同時，線上渠道的數(shù)據(jù)分析能力也有助于企業(yè)更精準(zhǔn)地把握市場需求，幫助企業(yè)優(yōu)化庫存管理。

線下渠道價值正在重塑，大連鎖賣場維持著相對較高的產(chǎn)品均價和同比增速。以線下大連鎖賣場和TOP商場為代表的傳統(tǒng)線下零售商正在不斷更迭經(jīng)營思路，單純的賣場向體驗中心、場景展廳轉(zhuǎn)型。通過場景化升級與家電家居一體化服務(wù)優(yōu)化大店體驗，鞏固護(hù)城河。線上線下渠道融合（O2O）已成為常態(tài)，即時零售（如京東到家、美團(tuán)閃購）在應(yīng)急購機需求的占比也在提升。

同時，線下渠道轉(zhuǎn)型也為空調(diào)企業(yè)庫存管理帶來新的機遇。體驗中心和場景展廳能夠讓消費者更好地了解產(chǎn)品的性能和特點，提高消費者的購買意愿，從而促進(jìn)庫存消化。O2O模式和即時零售則能夠提高產(chǎn)品的配送效率，滿足消費者的應(yīng)急需求，同時有助于企業(yè)實現(xiàn)庫存的精準(zhǔn)調(diào)配。

價格內(nèi)卷嚴(yán)重，節(jié)能與健康成為新賽道

從品牌格局的角度來看，2024年第四季度，品牌高度集中化的趨勢有所回調(diào)。腰部品牌紛紛卷入價格戰(zhàn)，第四名和第五名的品牌以價換量，2025年上半年線上市場份額較2024年下半年提升2.8個百分點至15.4%。同時，頭部品牌產(chǎn)品均價普遍回調(diào)。其中，產(chǎn)品均價下滑斜率最大的是第六至八名的長尾品牌，產(chǎn)品均價由2024年下半年的2600元下滑至2025年上半年的2029元，下降幅度達(dá)到22%，但市場份額提升并不明顯（見圖3）。

面對傳統(tǒng)市場的激烈競爭，龍頭企業(yè)紛紛通過技術(shù)創(chuàng)新尋找新的增長點。

格力“光儲空”一體化解決方案實現(xiàn)了光伏直接驅(qū)動空調(diào)，儲能靈活調(diào)節(jié)峰谷，智慧控制保障穩(wěn)定運行，實現(xiàn)了節(jié)能超過30%、減碳超過40%的使用效果。目前，該方案已在農(nóng)村清潔取暖、農(nóng)產(chǎn)品加工、冷鏈倉儲、住宅綠電等場景落地應(yīng)用。

海爾推出行業(yè)首個AI健康空氣大模型，通過智家APP一鍵開啟AI健康家，依托3個專業(yè)大模型底座，實現(xiàn)基于人體健康需求的專業(yè)級空氣調(diào)控。海爾AI健康家的突破在于融合空氣大模型、健康大模型和睡眠大模型三大智能模型，使得空調(diào)從“溫度調(diào)節(jié)器”升級為“懂健康、會思考”的空氣管家。

傳統(tǒng)市場內(nèi)卷，新興場景貢獻(xiàn)增量

在傳統(tǒng)家用空調(diào)市場陷入存量競爭、價格戰(zhàn)白熱化的背景下，空調(diào)企業(yè)正通過場景重構(gòu)開辟增長新賽道。以基站空調(diào)、儲能空調(diào)、駐車空調(diào)、廚房空調(diào)、機房空調(diào)為代表的新興場景，憑借政策紅利、技術(shù)迭代驅(qū)動，展現(xiàn)出強勁的增長動能。

新興場景的發(fā)展不僅為企業(yè)帶來新的增長點，也為緩解傳統(tǒng)市場的庫存壓力提供新的途徑。企業(yè)可以將部分在傳統(tǒng)市場滯銷的產(chǎn)品進(jìn)行改造和升級，適應(yīng)新興場景的需求。

2025冷年的中國空調(diào)市場是全球經(jīng)濟(jì)動蕩環(huán)境下中國制造業(yè)升級的縮影。在宏觀經(jīng)濟(jì)壓力下，規(guī)模增長的故事暫告段落，但價值增長的內(nèi)涵愈發(fā)豐富。

短期來看，中國空調(diào)行業(yè)面臨庫存消化、基數(shù)效應(yīng)和政策執(zhí)行問題的挑戰(zhàn)。長期來看，技術(shù)升級與創(chuàng)新驅(qū)動將重塑中國空調(diào)市場競爭格局。隨著行業(yè)洗牌加速，具備技術(shù)優(yōu)勢和渠道掌控力的空調(diào)企業(yè)有望在調(diào)整中搶占先機，為后續(xù)復(fù)蘇積蓄動能。

展望2026冷年，中國空調(diào)市場依然充滿挑戰(zhàn)，但結(jié)構(gòu)性調(diào)整的機會依然存在。那些能夠以用戶為中心、持續(xù)進(jìn)行研發(fā)投入、優(yōu)化庫存管理且具備全球視野并靈活調(diào)整戰(zhàn)略的企業(yè)，將在新一輪的行業(yè)洗牌中脫穎而出，引領(lǐng)中國空調(diào)產(chǎn)業(yè)穿越周期，行穩(wěn)致遠(yuǎn)。同時，行業(yè)也需要加強自律，避免過度競爭和價格戰(zhàn)，共同維護(hù)市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。